今年以来(lái)，港股走势可谓(wèi)一波三折，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口。目前基金一季报(bào)披露渐落帷(wéi)幕(mù)，整体来看(kàn)，陆港通基金整体(tǐ)港股(gǔ)仓位(wèi)略有提升，大幅加仓AI、油气、电力等行(xíng)业，腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中国(guó)海(hǎi)洋石油、快手-W等为(wèi)重仓(cāng)股。

　　多位港股基金基金(jīn)经(jīng)理表示，预(yù)计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企业盈利的(de)拐(guǎi)点且即将迎来收入加(jiā)速扩张，未来港股(gǔ)市场(chǎng)将在波(bō)动中上行，板块方面，看好(hǎo)政策优化下的消费(fèi)和地(dì)产、预期反转修(xiū)复(fù)的(de)互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金仓位略有(yǒu)上升，大(dà)幅(fú)加仓AI、油(yóu)气、电力等

　　Wind数据(jù)显示，在5000多(duō)只陆(lù)港通基金（不(bù)同份额分开统(tǒng)计，下(xià)同(tóng)）中(zhōng)含“港”字的主动权益基金近(jìn)400只(zhǐ)，这些都是“高纯度”以港股为(wèi)投资方(fāng)向的基(jī)金。截至(zhì)一季度末，这(zhè)些基金的港股平均仓位为62.39％，较去年底微升0.38个百(bǎi)分点，其中有83只(zhǐ)基金(jīn)港股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年(nián)以来，以恒生科技指数(shù)为代表的港股数字(zì)经济呈(chéng)现了上涨、调整、反弹的N型(xíng)走势，截至4月23日(rì)，香港恒生指(zhǐ)数涨1.52％至20330点(diǎn)关(guān)口。

　　与此同(tóng)时，不少知名基(jī)金(jīn)经理在一季度加大了对港(gǎng)股的投资力(lì)度，提(tí)升港股配置在10-40个百(bǎi)分(fēn)点不等。比如，崔宸龙(lóng)管(guǎn)理的前海开源沪港深新机(jī)遇A，港股(gǔ)仓位由去年底的(de)1.18％提升至今年一(yī)季(jì)度末的39.13％；史博管理(lǐ)的南方港股(gǔ)创新视野一年持有A，港股仓位由去年底的71.08％提升至(zhì)今年一季(jì)度末的81.82％；赵宪成管理的(de)博时港股(gǔ)通红利精(jīng)选(xuǎn)A，港股仓位由去年底的70.80％提升(shēng)至(zhì)今年一季度(dù)末的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的国投瑞银港股通价(jià)值发现A，港股仓(cāng)位由(yóu)去年底的78.83％提升至(zhì)今年(nián)一季度(dù)末的92.92％；曲径管理的中欧港(gǎng)股(gǔ)数字经济A，港股仓位由去年底的83.22％提升至今年一季度末(mò)的89.22％。

　　按照持(chí)有市值统计，截至一(yī)季报，被陆港通基金重(zhòng)仓(cāng)的前十大港股(gǔ)分别为(wèi)腾讯(xùn)控股、美(měi)团-W、中国移动、中国(guó)海洋(yáng)石(shí)油、快手-W、药明生(shēng)物、香港交(jiāo)易所、青(qīng)岛啤(pí)酒股(gǔ)prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗份、李宁、华(huá)润啤酒，涵盖(gài)通信(xìn)服务、油气(qì)开采、数字媒体、生物制品(pǐn)、多(duō)元金融、服(fú)装家纺、视频饮料(liào)等(děngprepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗)领(lǐng)域。其中，腾讯控股、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快手-W、青(qīng)岛啤酒(jiǔ)股份获不同(tóng)程度(dù)增持。

　　按照增持情况(kuàng)排序，加仓幅度最(zuì)大(dà)的(de)前十只港(gǎng)股(gǔ)为(wèi)中国海洋石油、新天绿色能源、中远(yuǎn)海能、商汤-W、中国旭阳集团、中国石油化工股份、中国(guó)南方航空股(gǔ)份、华(huá)电国际电力股(gǔ)份(fèn)、越秀地产(chǎn)、中(zhōng)广核(hé)电力，分别涵(hán)盖油气开(kāi)采、电(diàn)力、航(háng)运港口、IT服务、焦炭、炼化及贸易、航(háng)空机场、房地(dì)产开发等领域。值得注意的是，商汤(tāng)-W涉(shè)及AI概(gài)念，陆港通基金(jīn)在一季度对(duì)其大幅(fú)加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在(zài)波(bō)动(dòng)中上行，重(zhòng)仓港股优质(zhì)龙头(tóu)

　　对于(yú)港股后市，南方港股(gǔ)创(chuàng)新视(shì)野(yě)一年(nián)持有(yǒu)基金基金经理史(shǐ)博在一季度中表示，展望未(wèi)来(lái)，仍然(rán)看好港股市场投资(zī)机会：中国经(jīng)济方面，宏观经(jīng)济仍在企(qǐ)稳(wěn)回升(shēng)，3月中国官方制造业PMI为51.9％，制造业生产活动和市(shì)场需求继续增加，非制造业恢复速度加快；海外无风险(xiǎn)利(lì)率(lǜ)方(fāng)面(miàn)，3月初非(fēi)农和通(tōng)胀数据以及突发的银行风(fēng)险事件已经让美联储(chǔ)过于(yú)强(qiáng)硬的紧缩预期有所(suǒ)趋缓，FOMC加息25bp意味着(zhe)了加息进入尾(wěi)部区域；风(fēng)险(xiǎn)偏好方面，欧美银(yín)行业风(fēng)险事件对市场冲(chōng)击可(kě)控，国内政策积极信号涌现。

　　基于此，预判港(gǎng)股(gǔ)市场将在波动中上行，在板块配置(zhì)方面(miàn)，我(wǒ)们将加大对政策优化下的消费和地产、预期反转修复的互联网和医药(yào)、高景气的(de)制(zhì)造(zào)业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金经(jīng)理曲径表示，港股数字经济(jì)的代表行业为互联网(wǎng)和先进制(zhì)造，在经历了(le)过去2年的合规整治(zhì)及业务梳理后，股价均处在价值投资区(qū)域，具有良好的(de)投资性价(jià)比。同时(shí)，互联网相关公司，也更具有数(shù)据、平台(tái)和算法的整合(hé)能力，通过推出人工(gōng)智能相关模(mó)型及应用，提升自(zì)身运营(yíng)效率，以及(jí)对(duì)外(wài)输出算法和(hé)算力。作为人工智能赋能各个行(xíng)业的元(yuán)年，我(wǒ)们(men)中长期看好(hǎo)港股数字经济板块(kuài)的前景。

　　华宝(bǎo)港股通香港基金经理周欣(xīn)表示，港股市场(chǎng)方面(miàn)，港股市场(chǎng)大部分(fēn)的(de)企业盈利(lì)来源于中国内地，中国内地(dì)经(jīng)济(jì)的(de)环比(bǐ)上行将会支(zhī)撑(chēng)港(gǎng)股(gǔ)公司盈(yíng)利(lì)的(de)环(huán)比(bǐ)增(zēng)长，从而支撑下港股公司下(xià)半年(nián)的市场表现。然而，虽然公司盈利环比仍(réng)有一定的增长，但(dàn)是由于基数(shù)效应，下半年(nián)港股盈利(lì)同(tóng)比增速会较(jiào)上半年有所回落(luò)。对于估(gū)值(zhí)相对较高(gāo)的(de)行业将有一定(dìng)的压力。

　　行业方面(miàn)，受行业反垄断的影响，TMT行业龙(lóng)头公司的估值(zhí)仍将受(shòu)到一(yī)定程度的压制，但是当行业(yè)龙头公司受情绪影响(xiǎng)出现超(chāo)跌时，将(jiāng)会有较(jiào)好的(de)买(mǎi)入机会出现。生物医药行业仍将处在行业(yè)快速增(zēng)长的红利中，但是随着中报业绩的释放和四季度集采的预期，生物(wù)行业前期涨(zhǎng)幅较多的(de)龙头(tóu)公司可能会(huì)出现(xiàn)一定的调整，但是(shì)通过自下而上的方(fāng)式生物医药(yào)行业(yè)仍将(jiāng)有机(jī)会选出有较好成长性(xìng)的公司。

　　汇丰晋(jìn)信沪港深基金经理(lǐ)付倍佳(jiā)表示，展(zhǎn)望未来，我们预计港股市场已经进入了(le)企业(yè)盈利的拐点且即将迎来(lái)收入(rù)加(jiā)速(sù)扩(kuò)张，并且A股(gǔ)市场也即将进入(rù)企业(yè)盈利(lì)的拐点(diǎn)，这是推(tuī)动两地市(shì)场(chǎng)向上(shàng)的决定性(xìng)因素。

　　在盈(yíng)利周期“内(nèi)强外弱”及加息周期临近尾声流动性逐步宽松背景(jǐng)下，中国资产的吸引(yǐn)力有望进(jìn)一步(bù)凸显。在(zài)A股及港股估值均在低位、风险溢价均(jūn)在(zài)高位的背景下，有(yǒu)望(wàng)开(kāi)启盈prepare的名词形式是什么，prepare的名词形式可数吗利与估值修复的戴维斯双击行情。

　　主要关注三条投资主线：1.关注盈利增长(zhǎng)高弹(dàn)性(xìng)的机会：由于中国经济修(xiū)复(fù)有(yǒu)望成为全球(qiú)投(tóu)资(zī)的主线，因此经营杠杆(gān)弹性大、前期降本(běn)增效(xiào)优的行业和板块更有望受益(yì)于经(jīng)济(jì)复苏，盈利预测有(yǒu)较大上修空(kōng)间；同(tóng)时部(bù)分龙头公司有长期的前沿技术(shù)/产(chǎn)品储(chǔ)备以迎接下一轮的收入扩张(zhāng)机会，有望开启二次增长(zhǎng)曲(qū)线，如互联网、部分可(kě)选消费、部分医药(yào)等。

　　2.关注(zhù)收益风(fēng)险(xiǎn)比显著(zhù)右(yòu)偏的(de)机会：关注(zhù)在未(wèi)来(lái)经济周期中上行风险显著(zhù)大于下行风险(xiǎn)的行业。市场预期(qī)在低位、景气度有拐点或(huò)持续(xù)性(xìng)超预(yù)期(qī)的行业。供需格局佳，价(jià)格弹(dàn)性贡献(xiàn)盈(yíng)利超预期的行业(yè)，如电子(zi)、新能源、有色(sè)金属(shǔ)等。

　　3.关注高股息资(zī)产的机会：关注基本(běn)面夯(hāng)实，整体ROE水平稳中有升，以及(jí)分红(hóng)意愿提(tí)升(shēng)的高(gāo)股息资产(chǎn)的投资机会，如通信、石油石化等。

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