券(quàn)商今(jīn)年一(yī)季度业绩“妥了”，基于股市(shì)良(liáng)好表现以(yǐ)及去年较低的(de)基数，行业业(yè)绩全面爆发。券商板块也在周五呈现集体大涨行情。

　　4月28日(rì)，又(yòu)有17家券商(shāng)或(huò)上市主体披露一(yī)季报，至此51家上市(shì)券商或上(shàng)市(shì)主(zhǔ)体(tǐ)一季(jì)报(bào)悉数披露，券商整体一季度表(biǎo)现较(jiào)好，增速(sù)中位数达214.54%。

　　一季(jì)度归母净(jìng)利增速较为显著的有20家，净利增1倍(bèi)乃至数倍之多，分别是(shì)长江(jiāng)证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%）、国投资本(běn)（1260.24%）、长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）、国元证券（533.05%）、东方证券（525.67%）、兴(xīng)业证券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东吴(wú)证券（412.84%）、华(huá)创阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国(guó)海证券（333.19%）、山西证(zhèng)券（285.14%）、中原证券（282.45%）、华安证券（242.38%）、财通证券（214.54%）、财达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证(zhèng)券（110.73%）

　　依照(zhào)今年一(yī)季度归(guī)母净利排(pái)名，新的十大(dà)分(fēn)别(bié)是(shì)中信证券(quàn)（54.17亿元）、华泰证券（32.45亿元）、国泰(tài)君安（30.41亿元(yuán)）、海通(tōng)证券（24.34亿元）、中信建投（24.33亿(yì)元）、招商(shāng)证券(quàn)（22.60亿元）、中金公(gōng)司（22.57亿元）、中国银河（22.49亿元(yuán)）、广发证券（21.57亿元）、东方财富(fù)（20.29亿元）。简单算数(shù)平(píng)均计算(suàn)，中信证券一季度“月赚”超(chāo)18亿(yì)元。

　　股(gǔ)市对券商(shāng)一季报的优秀表现给予了正(zhèng)面回(huí)应，4月28日，证券(quàn)板块指数(shù)收涨2.8%，49只券商股收红，其(qí)中35只涨幅超2%；华(huá)西证券、中(zhōng)国银河盘一度涨停，二者收盘分别上涨9.81%、9%。证券板(bǎn)块(kuài)连续3个交易日收阳线，累计涨幅达(dá)3.66%。

　　2家(jiā)券商(shāng)净利增15倍

　　52家上(shàng)市券商(shāng)或上市主体中(zhōng)，50家归母净利同比(bǐ)增(zēng)速为正，其中(zhōng)20家(jiā)增速达1倍至数倍。

　　一季度归母净(jìng)利增速超过10倍的有2家券商(shāng)及1家上市主体，分别是长江证券（1522.01%）、太平洋（1503.35%），以及安信(xìn)证(zhèng)券母公(gōng)司国投资本(běn)（1260.24%）；增速超过6倍(bèi)的有2家，分别是长城证券（675.92%）、东兴证券(quàn)（628.25%）；增速超过5倍的(de)有(yǒu)2家(jiā)，分(fēn)别(bié)是国元(yuán)证券（533.05%）、东(dōng)方证券（525.67%）。

　　增速超过4倍的(de)有3家，分别是兴业证(zhèng)券（430.09%）、中泰证券（424.00%）、东(dōng)吴(wú)证券(quàn)（412.84%）；增(zēng)速(sù)超过3倍的有3家，分别是华创(chuàng)阳安（396.97%）、国金证券（380.09%）、国海(hǎi)证券（333.19%）；增速超过2倍的(de)有4家(jiā)，分别是山西证券（285.14%）、中(zhōng)原证(zhèng)券(quàn)（282.45%）、华(huá)安(ān)证券（242.38%）、财(cái)通证券（214.54%）；增(zēng)速达(dá)到1倍的有3家，分别是财(cái)达证券（162.74%）、国信证券（130.42%）、首创证券(quàn)（110.73%）。

　　此(cǐ)外，一季度归母净利扭亏(kuī)为盈的券(quàn)商多达9家，分别是(shì)天风(fēng)证券、华西证券、东(dōng)北证券、西(xī)部证券、西(xī)南证券(quàn)、红塔证券、江海证(zhèng)券(quàn)、湘财股份、国盛金(jīn)控。

　　此(cǐ)外(wài)，仅2家券商股净利(lì)润同比增(zēng)速为负值，分别是东方(fāng)财富（-6.54%）、华林证券（-57.59%）。

　　华(huá)林(lín)证券净利与营收均(jūn)出(chū)现下滑(huá)，公司一季报显(xiǎn)示，报告期内公司实现营业总收入为2.43亿(yì)元，同(tóng)比下滑(huá)25.95%；归母净(jìng)利润为0.63亿元，同比(bǐ)下滑57.59%。

　　尽(jǐn)管头部(bù)券商的增速不(bù)如中小券(quàn)商“夸张”，但头部(bù)券(quàn)商(shāng)的业绩(jì)表(biǎo)现(xiàn)同样具有可圈可点之处。

　　同比增速(sù)超过五成的头部(bù)券商包括海(hǎi)通证券(quàn)（62.24%）、中信建投（57.78%）、招商证券（51.50%）、广发证券（65.58%）、申万宏源（87.77%）；其他几家头部券(quàn)商及(jí)增(zēng)速为华泰证(zhèng)券（46.49%）、国泰(tài)君(jūn)安（20.73%）、中金公(gōng)司(sī)（35.95%）、中国银河（44.23%）。

　　中信证券(quàn)则以54亿的绝(jué)对优势(shì)，保持着(zhe)业绩的(de)稳(wěn)定性。

　　此外，上市(shì)公司(sī)指南针在一季报(bào)中透露(lù)，2023年一季(jì)度麦(mài)高(gāo)证券经(jīng)纪业(yè)务开展(zhǎn)取得一定成绩，但营业利润仍未(wèi)实现盈利，一定程度上拖(tuō)累了公(gōng)司整体。

　　十余家券商营收增一倍(bèi)以(yǐ)上

　　一季度营(yíng)收规(guī)模增(zēng)速(sù)方面，51家(jiā)券商(shāng)中(zhōng)44家同比(bǐ)增速为正、7家增速为负(fù)，同比(bǐ)增速(sù)中位数(shù)为40.93%。

　　西(xī)南证券(quàn)增速(sù)领(lǐng)衔，其今(jīn)年一季度同比增(zēng)速为1795.85%，这(zhè)与(yǔ)其去年同(tóng)期营收不足亿元(yuán)的(de)低基数(shù)有关，其今年一季度(dù)营(yíng)收规模为7.38亿(yì)元，去(qù)年同期营(yíng)收(shōu)为0.39亿(yì)元(yuán)。

　　今年一季(jì)度营收增速超过2倍的有2家券(quàn)商，分别是天风证券(quàn)（283.04%）、锦(jǐn)龙股份（204.47%）；增速在(zài)1到2倍的有(yǒu)10家，分别是财通证(zhèng)券（174.23%）、红塔证券（172.78%）、国元证券(quàn)（165.65%）、华西证(zhèng)券(quàn)（156.55%）、长(zhǎng)江(jiāng)证(zhèng)券（155.05%）、兴业证券(quàn)（147.02%）、山西证券（140.67%）、东北(běi)证(zhèng)券（130.73%）、国金(jīn)证券（106.59%）、海(hǎi)通证券（106.25%）；另有(yǒu)2家券(quàn)商营收增幅接近1倍，分(fēn)别(bié)是(shì)华安(ān)证券(quàn)（97.73%）、中泰证券（92.77%）。

　　3家券商一(yī)季度(dù)营收同比下滑幅度较(jiào)大，分别是国盛金控（-21.71%）、华林证券（-25.95%）、湘财(cái)股(gǔ)份（-56.61%）；另(lìng)外4家营收(shōu)下滑的(de)券商或上市主体分别是中(zhōng)银证券（-2.18%）、国投资本(běn)（-5.68%）、东方财富（-12.09%）、华鑫(xīn)股份(fèn)（-17.40%）。

　　一季度营收排名前十券商分(fēn)别是中信证券（153.48亿元）、国泰君安（92.88亿元）、华泰证(zhèng)券（89.93亿元）、中国(guó)银(yín)河（86.97亿(yì)元）、海通(tōng)证券（85.20亿(yì)元(yuán)）、中信建(jiàn)投（67.00亿元）、广发证券（64.77亿元(yuán)）、中(zhōng)金公司（62.09亿元）、申万宏源（57.65亿元(yuán)）、浙商证(zhèng)券（49.31亿(yì)元）。

　　头(tóu)部(bù)券(quàn)商中，海通证券营收同比(bǐ)增(zēng)幅(fú)最(zuì)大，为106.25%；浙商证券(quàn)以较高的增速杀入营收排名前十，其一季度营收同比增57.37%，招商证券反而被挤(jǐ)出前十，招(zhāo)商证券一季度营(yíng)收(shōu)增速为28.74%；中信证(zhèng)券与中信建投营收增幅显著(zhù)较小，同比增幅分别(bié)为0.87%、5.81%。

　　自营驱动(dòng)一季(jì)报高增

　　自营业务驱动行业业绩高增，这一观点被卖方(fāng)研究普遍认可。

　　开源(yuán)证(zhèng)券在解读东(dōng)方证(zhèng)券一季报时称(chēng)，东方证(zhèng)券自营投资(zī)收益11.5亿元，去年同期(qī)亏损6.4亿(yì)元，改善明显，期末金(jīn)融(róng)资产规模为902亿，同比增8%，环比增2%。自营(yíng)驱动(dòng)一季报高(gāo)增，全年盈利增速(sù)有(yǒu)望领跑(pǎo)。

　　兴业证券认为(wèi)，中信证券加大杠杆裤子175是几个x经营投资(zī)致(zhì)使利息支出有所增长(zhǎng)，市(shì)场回暖下投资业务表现亮眼，收入同比增长96.5%至67.28亿元。凭借卓越的(de裤子175是几个x)创新业(yè)务能力，看好公司在政策放松预期下实现估值提升。

　　西(xī)部证券在关(guān)于国金证券的研报中称(chēng)，自营投资(zī)成(chéng)为影响国金证券业绩(jì)核心因素，一季度自(zì)营(yíng)业(yè)务收入提升至(zhì)7.16亿元，自公司完成再融资后，公司(sī)金融投资规(guī)模稳步提升420亿元较去(qù)年底增加11%。

　　西部证券(quàn)认为，自营投(tóu)资成为(wèi)影响券(quàn)商业绩(jì)的核(hé)心，预期将在一季度迎来(lái)反转。投(tóu)资业(yè)务方面，下半年重(zhòng)点关注差(chà)异(yì)化(huà)监管的措(cuò)施(shī)落地(dì)，或(huò)将打(dǎ)开头部券商的ROE上(shàng)限(xiàn)。

　　西部(bù)证券表(biǎo)示，2023年(nián)预期将是券商业(yè)绩大幅修复的一年(nián)，尤其是(shì)受到自营(yíng)业务冲击大的公司预期将在年内实现较大(dà)幅(fú)度的(de)改善。

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