北(běi)交所开市至今(jīn)一年半，公(gōng)募基金(jīn)投资北交(jiāo)所步伐不(bù)断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所(suǒ)主题基(jī)金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基(jī)金外(wài)，存量产(chǎn)品也加大北交所布局力度，今年更有新基金密集公告可(kě)投北交所股票。

　　多家(jiā)公募机构及人士(shì)表(biǎo)示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北交所活跃度抬升，部(bù)分公(gōng)司表现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平，公募基金等专业投资者(zhě)积极挖掘北交所投(tóu)资(zī)机遇，投向北交所的(de)意愿也在(zài)增加。从长期(qī)投(tóu)资的角度看，北交所股票处于投(tóu)资相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)阶段，更具成长空间，符合(hé)“专精特(tè)新”属性的隐形冠军和科技、制(zhì)造等行业，长期投资价值受到公(gōng)募(mù)资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投北(běi)交所

　　专(zhuān)业机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据记者(zhě)统(tǒng)计，截(jié)至5月13日，今(jīn)年以来累计有申万菱(líng)信沪深300价值ETF、鑫(xīn)元成长驱动、银华心质混合、中庚港股(gǔ)通(tōng)价值18个(gè)月(yuè)等十多只次新基金公(gōng)告可(kě)投(tóu)资于(yú)北京证券交易所上市股票(piào)，并揭示了相关风险。

　　除了基金产(chǎn)品外，还(hái)有华商、中庚、睿远、朱雀(què)基金等多家基金公司也发布公告称，北交所上市股票是国内(nèi)依法发行(xíng)上市的股票，属于基金(jīn)法规定的“上市交易的股票”。在遵守基金合同所(suǒ)规定的(de)投资目标、投资(zī)策略、投资范围、资产配置(zhì)比例、风险收益(yì)特征和相(xiāng)关风险控制指标(biāo)等前提下，公司旗(qí)下基金可参与北(běi)交所股票的投资。旗下新(xīn)增基金(jīn)如果符合基金合同的(de)有(yǒu)关(guān)规定，亦可投(tóu)资北(běi)交所上(shàng)市股票。

　　谈及上述现象，中信建(jiàn)投基金相(xiāng)关投研人士表示，公(gōng)募新基金之所以密集(jí)公(gōng)告(gào)可(kě)投北交所，一方面表(biǎo)明专业投资(zī)机(jī)构(gòu)敏锐地(dì)发(fā)现(xiàn)了北(běi)交所相关股票潜在的投资机会，开始(shǐ)加大(dà)布局力度；另一方(fāng)面，北交所上市公(gōng)司是除(chú)沪深两市以外国(guó)内最优质公司(sī)的代表，许多(duō)标(biāo)的当(dāng)前(qián)估值水平偏(piān)低，具(jù)备(bèi)投资价(jià)值。

　　景(jǐng)顺长(zhǎng)城基(jī)金也认为，一方(fāng)面从(cóng)持仓数量(liàng)和(hé)持股总(zǒng)量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿(yuàn)在持续增(zēng)加。另一方面，相较于(yú)上证、深证，北交所上市(shì)公司数(shù)量(liàng)、总体规模较小，流(liú)动(dòng)性较弱，去(qù)年11月(yuè)北交所推(tuī)出北证50指数以来，被动资金的加(jiā)入使得整个板块的成交变得更加(jiā)活跃，同(tóng)时，部分(fēn)公司的良好表现也使得越来(lái)越多投资者关注到北交(jiāo)所，自然(rán)也引来更多资(zī)金(jīn)的关注。

　　鑫元基金也表示，公募基金(jīn)的配置意(yì)愿(yuàn)，主要取决于北(běi)交所市场(chǎng)的(de)赚(zhuàn)钱效应、可(kě)投标(biāo)的稀缺性(xìng)以(yǐ)及(jí)专精特(tè)新领域的景气度(dù)。而(ér)近期北交所市场出现积极信号：2022年(nián)年报中，多只公募基金(jīn)产品(pǐn)出现在北交所公司(sī)前(qián)十大股东名单中；北(běi)交所较大(dà)规模公司去年业绩涨势良(liáng)好，今年一季(jì)度盈利表(biǎo)现继续向好(hǎo)；次(cì)新基金(jīn)在北交所(suǒ)的持股(gǔ)集中度(dù)高。“预计随着后续(xù)市场流(liú)动(dòng)性的改善和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高(gāo)速(sù)成长，北交所投资有望实现戴维(wéi)斯双击(jī)。”

　　不(bù)过，受流通市值小、流动性等(děng)制约，初(chū)步(bù)“试水”北交所市场(chǎng)的(de)公募(mù)基金(jīn)，在投资比例、策略(lüè)上(shàng)也存在差异，但(dàn)未来会加(jiā)大(dà)对北交所市场的研(yán)究和(hé)投资。

　　鑫(xīn)元基(jī)金表示，结(jié)合北交所(suǒ)的战略(lüè)定位(wèi)和上市公(gōng)司“小而美(měi)”的特(tè)征，预计次新基(jī)金投资将深入细分产业(yè)链(liàn)的研究，挖掘市场(chǎng)前景(jǐng)大、竞争壁垒(lěi)高、业绩(jì)确定性(xìng)强的个股(gǔ)机会。同时，也可根据主(zhǔ)板上一些成长(zhǎng)赛(sài)道的(de)公司估值水(shuǐ)平，在北交(jiāo)所中进行映射，选择估值(zhí)水平显著偏(piān)低的公司进行投(tóu)资。在组合配置上，力(lì)求均衡和风险分(fēn)散，降低(dī)中(zhōng)小企(qǐ)业(yè)经营波动(dòng)大的(de)风险。此外，北交所(suǒ)相关基(jī)金也会积极参与转板、新股发行等投资(zī)机会。

　　中(zhōng)信建投基(jī)金(jīn)上述投(tóu)研人(rén)士也称(chēng)，我们高度重家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好视北(běi)交所(suǒ)投资机会，目(mù)前(qián)有(yǒu)一只北交所主题基金，未来一(yī)方(fāng)面会(huì)根据市场(chǎng)情况，择(zé)机发行更多(duō)以(yǐ)北交(jiāo)所股票(piào)为主(zhǔ)要投资范围的基金产品(pǐn)，另一方面，不(bù)排除将存(cún)量(liàng)基金(jīn)产品的(de)投(tóu)资范围(wéi)扩(kuò)大至(zhì)北交所股票(piào)，同时(shí)会增加研(yán)究团队(duì)拓展对(duì)北交所(suǒ)股(gǔ)票的研究深度和广度。

　　持仓总市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史最(zuì)高

　　从公募持仓北交所(suǒ)股票总市值情况看，截至(zhì)2022年底，全市场公募基金持有北交所个股数量(liàng)82只，达(dá)到历史最(zuì)高水平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持仓总市(shì)值43.2亿(yì)元，半年下降了36％。

　　不过，从2021年(nián)11月15日开市(shì)以来，公募(mù)投资北交所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀升的态(tài)势。

　　“北交所开板初期上市公司中，与新(xīn)能源行业相关的个股市值占(zhàn)比较高(gāo)，而去年下半(bàn)年新能源行(xíng)业(yè)整(zhěng)体回调幅度较(jiào)大(dà)，带动(dòng)投资北交所(suǒ)市值有所回落。”景(jǐng)顺(shùn)长城基金相关负责人称。

　　而从今年(nián)年初看，北证50指数一(yī)度(dù)出(chū)现快速(sù)上涨(zhǎng)势头，2月份以来(lái)震荡下行，目(mù)前年内收(shōu)跌(diē)-0.23％。不(bù)过，从长期(qī)投资(zī)的角度看，北交所的投资价(jià)值仍然(rán)受到公募(mù)资金的青睐。

　　景顺长城(chéng)基金表示，北交所当下呈现家用炒菜锅生铁好还是熟铁好，铸铁锅和生铁锅哪个对身体好的特征类似于一级半(bàn)的市场，即投资阶(jiē)段相比一级(jí)市场（股权投资）更加成熟，但对比上证、深证(zhèng)的大多数(shù)公(gōng)司而言又相(xiāng)对早(zǎo)期(qī)，可投资(zī)标的规模也相对更小；但从长期投资(zī)的角度来说，这(zhè)也意(yì)味着更大(dà)的成长空间和收(shōu)益率预期，故我(wǒ)们(men)认(rèn)为北(běi)交所具备良(liáng)好的长期投资价值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示(shì)，我们对于具(jù)体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是整体还是比较看好细分行业的、符(fú)合(hé)“专精特新”属性的(de)隐形冠军：这些公(gōng)司虽然普遍(biàn)规模较小、受到的关注度可能不高，但(dàn)在其所属行(xíng)业(yè)中(zhōng)拥有较强的竞争力，在(zài)研发投入的强度上(shàng)、成长性指标(biāo)上(shàng)，也不弱于创业板(bǎn)、科创(chuàng)板的上市公司，而(ér)且由于(yú)市值较(jiào)小，可能反而拥有更大的成(chéng)长(zhǎng)空(kōng)间。

　　鑫元基金也表示，从中长期视角看，随着北(běi)交所交易制度的不断(duàn)完善、已上(shàng)市企(qǐ)业的投(tóu)资价(jià)值不断(duàn)明确，以及场内流动性不断提(tí)升，势必会吸引更多优秀(xiù)的企业、活跃的资金流入(rù)。北证50指数(shù)估值有向上(shàng)修(xiū)复的空间，当前配置的性价比较高，胜(shèng)率和(hé)赔率都非常具备吸引力。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加2023年下半年打开的降息(xī)窗口，鑫元基金(jīn)将(jiāng)重点关注成长赛(sài)道，尤(yóu)其是具有专精特新特(tè)性的成长股。在行业的(de)稀缺性方面，投资者(zhě)可重点关注具有(yǒu)高成长性(xìng)、国产化(huà)逻辑强的优质产业链。更多的阿(ā)尔(ěr)法收益(yì)可能聚焦在科技和(hé)制造(zào)两大赛道，包括汽车、半导体、碳中和、军工蕴藏较多左侧投资机会。

　　中信建投(tóu)基金(jīn)相关(guān)投研(yán)人士也称，北交所有(yǒu)一大批优秀(xiù)的创新型中小企业，借(jiè)国(guó)家政策支(zhī)持的(de)东风和企业自身的努(nǔ)力，我们相信会有相当体量(liàng)的(de)企业成长成为大型企业，这(zhè)个成长的过(guò)程会给投(tóu)资者带(dài)来丰厚(hòu)回报(bào)，因此我们认为北交所具备长期投(tóu)资价值(zhí)。“具(jù)体细(xì)分而言(yán)，我(wǒ)们更加看好电力设备、机械(xiè)设备、医药生物等三(sān)个(gè)领(lǐng)域。”

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