财(cái)联社5月18日讯（编辑(jí) 史正(zhèng)丞）距(jù)离瑞士(shì)政府撮二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥合瑞银与瑞(ruì)信(xìn)合(hé)并近两个月后(hòu)，与这次事(shì)件有关的一个重(zhòng)要问题终于(yú)尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债券的(de)减记无法(fǎ)触发CDS（信贷违约掉期(qī)）的赔付。

　　负责欧(ōu)洲、中(zhōng)东和非洲地区的信贷衍生品决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称(chēng)，由11家(jiā)买方机(jī)构(gòu)、卖方银行和做市商组成的委员会一致(zhì)投(tóu)票通过了上(shàng)述决(jué)议。值得(dé)一提(tí)的是，瑞(ruì)信(xìn)本来也是EMEA DC的(de)一员(yuán)，但没有出现在投票的(de)清单(dān)上。

　　具体来(lái)说，提出这个问题的市场参与者认(rèn)为，AT1债券应(yīng)该与CDS合约(yuē)所依据(jù)的(de)参考债券（次级(jí)债(zhài)）具(jù)有同等地位，并以(yǐ)一份2020年到期(qī)的瑞信英(yīng)镑次(cì)级债作(zuò)为标(biāo)准参考债务。

　　对此，委员会首先(xiān)一致裁(cái)定(dìng)，并没有发生“政(zhèng)府干(gàn)预的信(xìn)贷事件”。此外，根据(二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥jù)AT1债券文件中的(de)排名条款和担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债(zhài)券的优先债(zhài)权人(rén)。同二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥时在2014年(nián)的文(wén)件中，也为AT1债券定义了“排除(chú)义(yì)务”。周三的文件中(zhōng)，决策委(wěi)员会(huì)没有(yǒu)对AT1债(zhài)券是否构成借款资金做出任何决(jué)定。

　　在3月(yuè)中旬的紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将(jiāng)近170亿美元(yuán)的瑞(ruì)信(xìn)AT1债券全(quán)额减记，此举也引发了大量此类债券持有人的诉(sù)讼。一些投机者也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔付。

　　作(zuò)为金融市场较为常见的(de)金(jīn)融衍生品，信贷违约掉(diào)期(qī)的(de)作用是在信贷事件（违约、重组、破产等）后，CDS的买方可以向(xiàng)卖方索赔，索赔(péi)的金(jīn)额通常等于参(cān)考资产的面值减去违约(yuē)后的市场价值(zhí)。各个区域(yù)的信贷衍(yǎn)生(shēng)品决定委员会，负责决(jué)定在(zài)这(zhè)个地区是否发生了信贷衍生品合约(yuē)中定义的信贷事件。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数(shù)据(jù)，截至今年3月，与瑞信集(jí)团债务相(xiāng)关的CDS名义总量超过190亿美元，不过(guò)DTCC的数据并(bìng)未区分优先级债(zhài)务和次级债CDS。

　　恰好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的(de)最新评估。在(zài)本周二提交(jiāo)给美国SEC的监管文件中，瑞银表(biǎo)示紧(jǐn)急接手瑞(ruì)信预计将造成170亿美元的(de)损失，其(qí)中有40亿美元(yuán)为(wèi)潜在的诉讼和罚款(kuǎn)支出。不过这部分(fēn)的损失将会由一笔“负(fù)347.77亿(yì)美元”的商誉覆盖，意味着收购资(zī)产的价格（30亿瑞郎）远远低于资产的(de)实际价值(zhí)。

　　这份文件同样显示(shì)，从去年(nián)10月开始，瑞银的战(zhàn)略委员会就已经开始(shǐ)评估瑞信(xìn)的(de)状况，并在今(jīn)年2月得出“不宜收购”的决定，但最后仍在瑞士政(zhèng)府的要求(qiú)下出手。

　　瑞(ruì)银也在(zài)上周(zhōu)宣布，瑞信CEO乌尔里奇(qí)·科纳(nà)将(jiāng)在合并交易完(wán)成后加入瑞(ruì)银集团的董事会，同时在“可预见的未来”，瑞信的(de)品牌仍将独立运(yùn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 二氧化硫与溴水反应方程式和离子方程式，二氧化硫与溴水反应方程式双线桥